숫자 뒤의 흐름
돌반지 팔러 갔다가 예상보다 높은 가격에 놀랐다는 사람들이 늘고 있습니다. 단순히 우연이 아닙니다. 최근 금값 상승세 뒤에는 몇 가지 뚜렷한 흐름이 겹쳐 있습니다.
금리와 금값, 반대로 움직이는 이유
금은 이자를 주지 않는 자산입니다. 그래서 예금이나 채권 금리가 낮을 때는 금을 들고 있는 기회비용이 작아지고, 반대로 금리가 높으면 금 대신 이자를 주는 자산으로 돈이 몰리는 경향이 있습니다. 최근 글로벌 통화정책이 긴축과 완화 사이를 오가며 불확실성이 커지자, 안전자산인 금으로 자금이 몰리는 흐름이 두드러졌습니다.
환율이 국내 금값에 더하는 변수
국내 금 한돈 가격은 국제 금값에 원/달러 환율을 곱해서 정해집니다. 국제 금값이 그대로여도 원화 가치가 떨어지면(환율 상승) 국내 금값은 오히려 더 오릅니다. 최근 원/달러 환율이 높은 수준을 유지하면서, 국제 시세 상승분에 환율 상승분까지 더해져 국내 체감 금값이 유독 가파르게 오른 것으로 보입니다.
한 자산운용사는 연말까지 국제 금값이 온스당 5,000달러까지 오를 수 있다는 전망을 내놓기도 했습니다. 실제 실현 여부와 별개로, 이런 전망 자체가 시장의 매수 심리를 자극하는 요인이 됩니다.
산업 수요까지 겹친 귀금속 시장
금뿐 아니라 은 같은 다른 귀금속도 비슷한 흐름을 보이고 있습니다. 은은 태양광, 전기차, 반도체 같은 산업 분야에서 수요가 늘면서, 최근 몇 년 연속 공급이 수요를 못 따라가는 구조적 불균형이 이어지고 있다는 분석도 나옵니다. 귀금속 전반에 대한 관심이 커지면서, 안전자산으로서의 금 수요와 산업재로서의 은 수요가 동시에 시장을 밀어 올리는 모양새입니다.
결국 지금의 금값 상승은 금리, 환율, 지정학적 불확실성, 산업 수요까지 여러 요인이 동시에 겹친 결과로 보는 게 가장 정확합니다.